陈志群

 

    2004-2005年间水泥行业整体经历国家的宏观调控，该行业在各地方都经历残酷的市场价格战，煤电价格在近年来都是高位运行，从而加大了该行业的生产成本，让企业的盈利能力出现了大幅下滑。证券市场上，该板块个股受此影响股价上也曾受到重创，经过较长时间的调整，水泥板块有走强迹象，赛马实业近期的走强就是例证，因此，对该板块可加大关注的力度。

 

　　两会即将召开，政府会积极推进我国的农村建设、重点工程建设和加快外商对水泥行业并购的步伐。同时股改政策的落实依然会让2006年的行情得到延伸，在本年内水泥行业的上市公司有可能成为可操作的投资品种之一，尤其是在“振兴东北、西部开发”及“1号文件”的口号下，水泥行业也面临新的机遇。在关注水泥板块的同时，我们应把注意力集中在我国中部、西部地区的水泥股上，通过波段操作，在这些具有特定需求的上市公司股票中获取收益。后市可具体关注的品种有：

 

    1、600585海螺水泥(停牌)：股改提高现金对价；有新增外介入该公司的法人股。中金公司给予该公司2005、2006年的盈利预测上调14%和27%；预计2006年水泥产能的过剩状况得到缓解，华东和华中地区的市场占有率会提高公司对水泥价格拥有更强的影响力。

 

　　2、600801G华新：三峡工程最大的水泥定点供应商；有外资并购题材。

 

　　3、000935四川双马：我国西南部最大的水泥生产企业，具有最强的地域优势；有外资并购题材。

 

　　4、600425G青松：依靠新疆建设兵团的优势，有很强的地域优势，新建的水泥行业具有很强的封闭性，外省的水泥很难运往新疆进行销售；而000877天山股份受德隆的拖累，天山股份的业务发展停滞，G青松就拥有更大的市场占有率；G青松依靠新疆建设兵团和当地油井的建设需求，预计2006年的产量从2005年的93万吨提升到198万吨；天山股份对资金的可望和G青松需要再融资的建设新的熟料生产线，在这共同利益的驱动下，这两家公司可能会达成在新疆的价格联盟。

 

　　5、600449赛马实业：赛马在2004年和2005年分别对青铜峡和中宁整合收编完成，从而增强公司整体竞争的实力；当地丰富的煤炭资源使公司的煤电成本仅为同行业的二分之一；该公司所在地的及周边地区也是我国的主要的石油和天然气的开采地，赛马实业的油井水泥就大有销路；地方政府对该公司的保护措施使该公司“垄断”宁夏地区的超额收益；还有股改预期，预计是10送3左右。

 

　　6、600720祁连山：2006年进入新的转折点；附近的水利工程的建设，而该公司的特种水泥优势得到市场需求；特种水泥具有高赢利的能力；还有股改预期，预计是10送3左右，股改实施可能拖后到5、6月实行。

 

　　7、000401翼东水泥：外资并购迫在眉睫；“奥运建设”让该公司在该地区的价格一直在地位徘徊，2006年价格上也难有起色；公司对华北地区的运输的统一管理有效的抑制了过去的管理失控，逐步节省大量流失的运输费用；在新布点生产线的产量得以提升，使公司未来是增产减支，业绩逐步回升；公司的规模和地域的特点受外商积极关注，之前和海德堡合作的陕西扶风项目盈利，给未来继续合作创造良好的空间；具有良好的股改预期，每10送3及加上公司对业绩增长的承诺。

 

来源：中国证券报