中国银河证券 洪亮

　　

    2005年，水泥行业受固定资产投资增幅及房地产投资增幅回落的影响，水泥市场需求明显下降。全年水泥产量为10.38亿吨，同比增长11.6%，增速比上年同期回落4.1个百分点；水泥价格持续在低位徘徊，随着新型干法水泥生产能力的提高，市场竞争日趋激烈，高标号水泥市场价格呈逐月下降趋势。水泥的主要原燃料成本上升，经营成本增加，企业的利润空间大幅压缩。

 

    水泥行业的窘态在行业标杆———上市公司的业绩上得到充分体现。截至4月21日，从已公布年报的15家水泥类上市公司的数据分析：整体上来看，水泥类上市公司2005年度增收不增利，经营业绩遭遇“寒流”。

 

    从主营收入来看，15家上市公司主营业务收入合计为142.90亿元，与上年同期相比增长5.72%。从利润总额来看，15家上市公司利润总额合计为6874.23万元，比上年同期减少5.88亿元，下降幅度高达89.54%。15家水泥上市公司2005年的净利润合计为-2542.21万元，而上年同期净利润合计为35901.90万元，同比减少38444.11万元，降幅可谓之大。

 

    我们预计，2006年新建新型干法水泥生产线将达到50条左右，新增产能4000万吨，到2006年底，全国水泥产能将达到13.7亿吨，其中新型干法水泥产量的比重将由2005年的40%提高到2006年45%。

 

    2006年，投资将呈现稳中趋增的发展态势。预计全年全社会投资增长27%，其中，房地产投资将继续保持稳定增长，预计增长20.5%。包括出口在内，2006年全国水泥需求增速将为8.2%左右，2005年预计全国水泥总量将达11.34亿吨。

 

    2006年水泥价格将略有上涨。尽管以能源为代表的资源品价格将会持续在高位运行。为贯彻“节能降耗”基本国策，国家将出台有关政策引导水泥企业降低企业能耗，减少企业生产成本，直接增加企业利润。按照“十一五”规划单位GDP能耗比“十五”期末降低20%左右的要求，“十一五”平均每年降耗约4%左右。目前水泥生产中煤电成本占到60%以上，在煤、电价格维持不变的条件下，以2004年数据进行测算，若能实现4%的降耗目标，水泥行业年节约成本将在46亿元左右，水泥行业的利润总额有望提升33.46%。

 

来源：全景网络