恒泰证券10月19日研究报告指出，2011年新疆固定资产投资进度加快，水泥需求旺盛。2011年1-8月，新疆固定资产投资达2338.41亿元，同比增长31.6%，较1-7月提高了1.6个百分点，比去年同期提高了8.7个百分点；房地产开发投资达308.3亿元，同比增长62.565，比去年同期提高了16.36个百分点。疆内固定资产投资大幅度提高带动水泥需求旺盛。

    报告期内，天山水泥新增产能陆续释放。截止2011年6月，募投项目阿克苏3200T/D熟料生产线、哈什2500T/D生产线及90万吨粉磨站已达产。上半年共释放产能383万吨。哈密新天山2500T/D熟料生产线预计8月达产，第三季度可贡献业绩。另外，冶叶城天山4500T/D生产线、喀什天山4000T/D生产线、伊犁天山4500T/D生产线分别可在2011年10月及12月达产，第四季度新增产能达873.6万吨。

    与去年相比，水泥及熟料价格上涨。与去年相比，今年水泥价格普通上涨。报告期内，新疆乌鲁木齐水泥价格上涨18.6%，江苏地区水泥价格同比上涨67.2%。水泥价格上涨及产品销量增加致使公司业绩翻番。

    风险因素：宏观经济波动风险，固定资产投资减速、产品销量、价格下滑；投产项目未能按期投产。上游原材料维持高位，水泥、熟料、商品混凝土销售毛利率受影响。