今年上半年，我国累计固定资产投资同比增幅可能跌破20%，创下2003年1月份起9年半的新低。随着政策加码，预计下半年投资情况有望好转，甚至反弹。

　　“尽管房地产销售形势进一步转暖，行业去库存进度可能加快，但国家仍未放松房地产调控政策。在此前提下，房地产投资仍将进一步回落，基建投资的回升只能部分对冲其负向冲击。因此，6月城镇固定资产投资增速放缓趋势不变，预计增速回落至19 .7%左右。”招商证券香港研究部联席主管谢亚轩表示。

　　海通证券的预测稍高，但也只有19 .9%。“预计1至6月份制造业投资略微下滑，房地产投资增速下滑至18.2%，基建投资持续改善。”海通证券宏观经济分析师高远称。

　　在2002年全年累计投资增幅仅录得17.4%后，我国没有任何一个月的累计投资增幅曾跌破20%，20%俨然被视作累计投资增幅的底线。此前曾有众多机构预期1至5月份累计固定资产投资同比增幅就会跌破20%，结果实际录得20.1%，勉强保住这一整数关口。然而市场预计如果把6月份情况也统计进来，破20%的概率将大大增加。

　　不过，多方分析认为，即使公布的6月份累计投资数据下破了这一底线，也无需过多担心，因为在稳增长政策的持续发力下，投资已经出现了企稳迹象。

　　“作为先导指标的项目新开工增速已经先期回升。在基建类投资增速逐月回升的前提下，即使房地产投资沿目前趋势进一步下滑至三季度，固定资产投资仍可大体企稳。”浙商证券分析人士说。

　　专家对下半年的投资情况大多表示乐观。北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为：“总体来看，基建投资的向上，可以抵消房地产投资的向下。随着发改委审批节奏的加快以及开工项目的增多，下半年工业投资增速有望小幅向上，从而使得下半年全社会固定资产投资微幅向上。”

　　据他分析，制造业投资增速在年内难有起色，但也不会进一步大幅下降，估计下半年仍将维持在20%至25%之间；基建投资增速从年初开始一直保持向上势头，目前大约7%，有望继续向上至两位数；房地产投资增速尚未见底，三季度将继续向下，但全年有望实现15%的增速。

　　中国银行分析人士历数了进入三季度推动投资较快增长的因素，包括：宏观政策更趋放松，转向更加积极的财政政策和稳中有松的货币政策；地方项目建设投入增加；保障房建设的持续和新项目开工。

　　“综合判断，预计二季度固定资产投资增长20%左右，比一季度回落0.9个百分点；三季度增长22.5%左右，比二季度回升2.5个百分点。”他对记者说。

　　不过，也有学者对投资趋势持较为悲观的看法。国家发改委宏观经济研究所副所长认为，从6月份开始投资会下降，房地产投资里面，只有保障房投资较为保证，而制造业面临困境甚至衰退，投资难以保障。

　　国务院参事室特约研究员则对记者表示，如果投资回升导致经济出现“U”型回升，可能不利于结构调整和增长方式转变。

　　他认为，中国经济的核心问题是增长方式问题，危机能够淘汰落后，优化结构，推动创新，但是中国一遇到危机政府马上出台政策把落后产能保护起来，“大家全卧倒，风声一过又全都起来了，旧的结构和旧的生产方式又摆在我们面前。”