近期市场对于城镇化的关注热情显著提升，鉴于我国目前城镇化率较低、未来发展空间较大，城镇化还将进一步深入推进。而升级版的“新型城镇化”不仅将带动传统的基础建设投资，还将推动节能环保、智慧城市、消费等多重产业链的发展。对于A股而言，“新型城镇化”对于经济的推动有望封闭指数大幅下跌的空间，城市轨道交通、污水处理、节能建筑、医疗、教育等板块有望获得提振。而伴随城镇化的不断升级，对于投资标的的选择也渐趋精细化，需深入挖掘相关子行业的龙头。

　　城镇化深入推进 增长动力延续

　　站在经济面临潜在增速下降和结构转型的关键时点，面对“人口红利”的衰竭和“刘易斯拐点”的到来，中国城镇化进程再度成为当前各方关注的焦点。而不论是从我国城镇化的滞后程度、发展空间还是政策基调看，城镇化在今后很长一段时间都会加速深入地推进，也将成为未来我国经济增长的重要动力。

　　目前，我国城镇化率基本在51%左右，与其他新兴市场相比明显偏低。发达国家城市化率一般已接近或高于80%，人均收入与我国相近的马来西亚、菲律宾等周边国家，城镇化率也在60%以上。而根据国际经验，城镇化率达到70%才会稳定下来。这意味着，从横向比较和经验规律的角度看，中国城镇化的脚步都还远未到停歇之时。

　　同时，就工业化与城镇化的对应关系而言，我国的城市化水平也较低。按照钱纳里的世界发展模型，一国的工业化率达到30%时，城镇化率可以达到60%；工业化率达到40%时，城镇化率一般在75%以上。目前，我国的工业化率接近40%，但城镇化率才51%。这种城镇化与工业化水平的背离，表明我国城镇化的发展空间和必要性依然较大。

　　另外，管理层对于城镇化高度重视，在指出“城镇化是中国扩大内需最大潜力所在，是中国经济增长持久的内生动力”之后，近期更是进一步提出“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路”。预计未来新型城镇化将成为保持经济增长、推动各项改革的战略发展主线。

　　进一步来看，面对潜在经济增速的下降，城镇化步入加速推进阶段有助于为我国的经济发展提供驱动力。城镇化在带动大量农村人口进入城镇的同时，也带来了消费需求的大幅增加，并提升了基础设施、公共服务设施以及住房建设等投资需求。可以说，城镇化过程贯穿投资和消费，是促进经济发展的重要动力源  （600405 股吧,行情,资讯,主力买卖）。更重要的是，城镇化带来的基础设施建设有助于消化工业化的过剩产能、助推经济完成从投资驱动到消费驱动的转型。如果城镇化率在今后每年提高一个百分点，那么将近20年后才能达到70%。也就是说，城镇化所带来的投资、消费需求将为国内经济未来10-20年的发展提供驱动力，并促进经济转型的平稳过渡。

　　传统+绿色+智慧 新老产业共振

　　值得关注的是，近期关于“新型城镇化”的讨论日益升温。这也就意味着，在延续了此前十年的发展方向的同时，城镇化正在绽放出新的亮点，相关产业链也将新老共振、全面受益。

　　首先，公共设施建设将会持续加速，以适应城镇化的发展。随着城市人口的膨胀以及人民对城市生活要求的提高，城市轨道交通、医疗设施、排水系统等基础建设未来将会持续进行。其中，一线城市的人口增速远高于二三线城市，因此轨道交通的需求尤为迫切，对投资的拉动也最为明显。分析人士指出，如果中国的城镇化持续推进，那么轨道交通的投资在“十二五”之后将有着进一步扩张的可能。

　　其次，“小城镇化”的推进有助于传统基建投资和消费升级。此前的城镇化主要立足于大中城市，导致大、中城市与县城、乡镇发展不平衡，因此近些年的新型城镇化开始向小城镇倾斜。小城镇基础设施发展尚不成熟，政府预计会采取积极的财政政策来改善农田水利、房地产等基础设施建设，以保障社会民生、鼓励企业投资。而随着城镇化的推进，三四线城市的消费升级将显著提速，进而刺激消费产业的发展。

　　再次，新兴发展模式催生新兴产业。“新型城镇化”不再是盲目开展“铁公鸡”，而是更为环保、更为智慧的城镇化，为经济转型和消费升级搭好平台。具体来看，随着城镇化率的提高和消费习惯的变迁，家电、汽车、家具等耐用消费品销量提速，燃气、服装、传媒、日化等消费量也会同步上升；高污染、高消耗、低效率的旧式城镇化发展模式难以为继，绿色城镇化将令绿色节能照明、城市污水处理、节能建筑建材等环保产业受到拉动；城镇化加速还将带动信息化建设的加速，智慧城镇化将逐步取代粗放城镇化，因此智能交通、电子政务、电子商务、医疗信息化以及安防等产业都将获得快速发展。

　　总之，新型城镇化的推进，不仅会令地方政府在城市轨道交通建设、天然气管网、城市排水系统等方面的投资加大，也将使得绿色节能照明、城市污水处理、节能建材、智慧城市等新兴产业显著受益，并提升三四线城市的基建和消费水平。

　　指数获支撑 掘金精细化

　　“新型城镇化”的推进有助于改善宏观经济环境，提振相关行业景气度。对于A股而言，经济内生动力的持续有助于在一定程度上支撑疲弱指数，相关板块和个股更将获得结构性机会。

　　宏观层面，城镇化是未来我国扩大内需、促进经济增长、实现结构转型的重要动力和突破口。“新型城镇化”战略方向的确立，有助于加快经济企稳回升。作为经济晴雨表的A股，指数大幅下行的空间能够得以基本封闭。近期指数疲弱下行，关于2000点中期底部的讨论日益升温。实际上，如果经济能够获得后续驱动力，那么对于指数下行空间就不必过于悲观。即使跌破2000点，也并不意味着下行通道的打开。毕竟，新型城镇化会带来劳动生产率和城市集聚效益的提高，并带来城镇公共服务和基础设施投资的扩大，以及居民收入和消费的增加，从而持续释放出巨大的内需潜能，促进经济长期平稳较快发展。

　　中观层面，相关行业以及主题板块值得关注。在与新型城镇化相关的投资中，中西部的房地产及相关产业值得密切关注，绿色环保、智慧城市、城市燃气、城市轨道交通、屋顶光伏建设等领域也将获得提振。而伴随着新型城镇化的逐步深入，以教育、医疗、社保等为主要内容的公共服务将快速发展，商业贸易、餐饮旅游、文化传媒等消费板块以及金融、保险、物流等生产型服务业也有望迎来新一轮发展机遇。