外币存贷款利率在国际金融市场利率波动、境内外币资金供求变化等因素的综合作用下低位小幅波 动，总体较3月末有所上升。6月份，活期、3个月以内大额美元存款加权平均利率分别为0.12%和1.07%，比3月份分别上升0.01个和0.15个百 分点；3个月以内、3(含)-6个月美元贷款加权平均利率分别为2.23%和2.34%，比3月份分别上升0.26个和0.18个百分点。

    六、人民币汇率弹性明显增强

    2013年以来，人民币小幅升值，双向浮动特征明显，汇率弹性明显增强，人民币汇率预期总体平 稳。6月末，人民币对美元汇率中间价为6.1787元，比上年末升值1.73%；2005年人民币汇率形成机制改革以来至2013年6月末，人民币对美元 汇率累计升值33.95%。根据国际清算银行的计算，2013年上半年，人民币名义有效汇率升值5.89%，实际有效汇率升值5.67%；2005年人民 币汇率形成机制改9革以来至2013年6月，人民币名义有效汇率升值30.47%，实际有效汇率升值39.28%。

    第二部分 货币政策操作

    2013年以来，中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，继续实施稳健的货币政策，根据国际资本流动不确定性增加、货币信贷扩张压力较大等形势变化，前瞻性地进行预调微调。

    一、灵活开展公开市场操作

    中国人民银行加强对银行体系流动性供求的分析监测，结合春节前后银行体系流动性先降后升的季节 性特征，第一季度，合理搭配公开市场短期逆回购和28天期正回购，灵活
    开展公开市场双向操作；第二季度以来，根据流动性管理需要以28天正回购为主开展公 开市场对冲操作，并适时恢复发行3个月期央行票据，灵活调节银行体系流动性。6月以来，根据流动性变化调减操作力度与频率，并采取公开市场操作、常备借贷 便利(SLF)等工具手段有效应对多种因素引起的短期资金波动。

    上半年，累计开展短期逆回购操作约1.34万亿元，开展正回购操作7650亿元，发行央行票据 1140亿元。保持公开市场操作利率稳定。在外部环境复杂多变的情况下，中国人民银行加强对市场利率走势的分析监测，保持公开市场操作利率稳定，有效引导 市场预期。截至6月末，28天期正回购操作利率为2.75%，3个月期央行票据发行利率为2.9089%。适时开展中央国库现金管理操作。上半年开展了三 期6个月期国10库现金管理商业银行定期存款业务，共计1200亿元。近两年来，随着银行体系流动性供求形势的变化，中央银行票据发行量总体小于到期量， 余额持续下降，一定程度上影响了其二级市场交易的活跃度及作为定价基准的有效性。

    为此，中国人民银行对部分到期的3年期中央银行票据开展了到期续做，采用市场化方式定价。续做对象是流动性相对充裕、市场影响力相对较大的金融机构。续做后的中央银行票据可在银行间市场交易流通并作为公开市场操作工具。

    同时，中国人民银行根据一些参与续做机构的当期需要，向其提供了必要的短期流动性支持。把冻结 长期流动性和提供短期流动性两种操作结合起来，其对流动性影响的综合效果总体上是中性的，同时兼顾了稳健货币政策下保持流动性适中水平和维护货币市场稳定 的双重要求，也是中国货币政策操作方式上的创新。在当前国际金融市场波动较大，流动性供求方向复杂多变的情况下，中国人民银行通过对部分到期的中央银行票 据进行续做，不仅有助于增强央行实施货币政策的主动性和灵活性，对于稳步推进利率市场化改革、促进债券市场发展等也具有重要意义。

    下阶段，中国人民银行将继续相机开展此类操作，与其它政策工具相配合，有效实施稳健货币政策，为金融市场平稳运行和经济发展创造良好的货币条件。

    二、加强宏观审慎管理，继续发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节作用

    中国人民银行继续运用差别准备金动态调整机制加强宏观审慎管理。根据国内外经济金融形势变化以 及金融机构稳健性状况和信贷11政策执行情况，对差别准备金动态调整机制的有关参数进行调整，引导信贷平稳适度增长，增强金融机构抗风险能力，并支持金融 机构加大对小微企业、“三农”等薄弱环节的信贷支持。

    三、利率市场化改革迈出新步伐

    2013年7月20日，经国务院批准，中国人民银行决定全面放开金融机构贷款利率管制。一是取 消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。二是取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的 方式，由金融机构自主确定。三是对农村信用社贷款利率不再设立上限。四是为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率 浮动区间暂不作调整。