一、证监会出台史上最严减持新规

 

5月27日，端午小长假前最后一个工作日，中国证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，进一步规范上市公司有关股东减持股份行为，完善上市公司股份减持制度。一时被舆论解读为史上最严减持新规。

 

对比2016年1月实施的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，这次证监会减持新规，有六大看点：1、扩大了适用范围；2、通过大宗交易“过桥减持”的漏洞被堵上；3、对董监高减持限制更严；4、扩大了减持的定义；5、对大股东的定义更加精确；6、减持要实现备案制。其中，最严新规的严主要体现在两方面，一是要备案，必须提前15天报告，而不能想抛就抛；二是数量上减少，3个月最多减持总股本1%。

 

中国证监会新闻发言人邓舸表示，完善后的减持制度进一步引导上市公司股东、董监高规范、理性、有序减持股份，有利于进一步健全上市公司治理，形成稳定的市场预期，维护证券市场交易秩序，进一步提振市场信心。

 

二、代表性观点

 

1.多数舆论认为，新规的出台有望进一步规范A股市场秩序，保护投资者利益，短期对缓解资金紧张压力，稳定投资者信心有重要意义。

 

如英大证券研究所所长、网络意见领袖李大霄就认为，“新政属重大利好消息，利于市场稳定，利于投资者信心回暖。”他具体分析说，新规堵住了四个大漏洞，使减持变得相对有序，保护了投资者利益，是监管部门办的一件好事，并且表示“希望（证监会）多办这样的好事，来保护中小投资者的利益，值得点赞，股市开始有希望了”。

 

兴业证券策略分析师王德伦认为，证监会发布减持新规，短期有利风险偏好回暖，长期将继续引导A股的价值化趋势。他表示，新规发布后，减持对市场的集中冲击将被减弱，其导致的筹码供给压力将被平滑，因此，减持新规短期有利于市场风险偏好回暖。长期来看，本次新规是此前监管思路的延续，将继续引导A股的价值化趋势。A股的资本运作将逐步放缓，股东对股价的短期诉求减弱，将更加专注于公司的经营与治理，也将引导投资者更注重公司的长期基本面。

 

海通证券策略分析师荀玉根认为，减持新规和IPO发行规模减小有助改善股市微观资金供求和投资者情绪。

 

此外，新华社也发文表示，在市场仍处于弱势调整，沪指一度跌破年线的背景下，监管层出手对重要股东减持行为进行规范，无疑有着重要意义。一方面，遏制非理性减持冲动，防止资金“脱实向虚”。另一方面，提振投资者情绪，为市场重塑信心。

 

2.部分舆论认为，减持新政对目前的国内股市而言是治标不治本，A股可能会出现短暂回暖迹象，但反弹力度有限，且很可能继续走弱。

 

如著名经济学家韩志国就发微博表示：【反弹会有反转不会有】与2016年的减持规定相比，这次的减持新规进步明显：漏洞已基本堵住，定向增发成本加大，市场的压力有大的减缓，尤其对减持和套现压力最大的中小企业板和创业板，效果可能更为明显。但减持新规只解决了量的问题，没有解决质的问题，特别是没有从IPO入手对减持进行规范，没有把大小非减持与上市公司的业绩挂钩，是这个减持新规的重大缺陷。治标的目标虽已达成，但治本的预期还相距遥远。6月一直是中国股市的资金紧张期，今年的6月，又赶上了金融的全面整顿，市场走势只能是谨慎乐观。证监会必须痛下决心，在自己的权限范围内，把利好最大限度内地释放，同时力促法律调整，促使股市制度的根本改变。

 

北京商报今日发表文章《证监会新规定严格细致解析限制减持的四大问题》，作者表示，减持新规的出台表明证监会下决心要规范大股东减持问题，但“百密一疏”，新规中还有一些能够钻营的空子存在，比如限制减持恐将出现摇号买车效应。在具体的新规漏洞上，作者重点指出了以下三个问题：首先，大宗交易可能成为监管灰色地带；其次，股价跌了还可以增持，而这些新买入的股票未来并不受到减持新规的制约；最后，大股东可以通过互买互卖规避新规。

 

3.部分投资者对减持新规持中性观望态度，认为其对市场带来的影响仍有待进一步观察。

 

如中信建投证券兰州营业部副总经理薛群认为，考虑到5月份官方PMI指数很可能继续下滑，因此短线不排除高开低走的可能，他同时表示“制度利好固然会强化反弹趋势，但反弹高度会比较有限”。

 

此外，广发策略点评减持新规：有助于缓解短期市场的恐慌情绪，不会扭转市场中期慢熊格局。海通策略：中期震荡市格局不变，看好消费和白马成长等一线龙头及金融。中金：减持新规下股东套利受到抑制，中长期影响待观察。

 

安信证券陈果：减持新规总体短期利好，但市场中期核心矛盾未解。

 

三、事件整体传播态势分析

 

此次证监会发布减持新规，虽正值端午小长假前后，但还是引发了媒体和舆论的广泛关注，尤其是投资界人士，更是纷纷发声表态。那究竟舆论是怎样看待此次证监会新规的呢？

 

我们通过沃德社会气象台（www.wordemotion.com）网络情报实时监测与智能分析系统，以“证监会”为主话题，“减持”为子话题，选取5月27日0时-5月31日10时这一时间段，对减持新规的舆论反应做了统计和分析，以下为相关分析图表和结果。

 

如图所示，在整个监测时段内，沃德社会气象台共监测到相关数据10212条，其中微信4380条，占比最高；网页2630条，微博1801条，客户端1373条，以及海外数据28条。

 

从证监会新规出台一事的态势发展走势图来看，5月27日下午和5月28日早上，是舆论第一波高峰期，主要关于新规发布的报道和传播，不过因为当天并非正常开盘日，所以单个时点的讨论量均在300条以下。之后由于进入端午小长假，加上股市休市，关于此事的舆论热度明显降低了很多。5月30日晚间，关于减持新规的讨论热度开始迅速升温，直至今天（5月31日）上午9点，舆论讨论量达到区间最高峰，投资者非常关注新规发布后首个A股交易日的表现。

 

从五大平台的数据占比情况来看，微信数据排在首位，占比高达42.89%；其次是网页，占比25.75%；排在第三位的平台是微博，占比17.64%；客户端占比13.44%，此外还有0.27%的海外数据。

由此可见，微信和网页是此次证监会新规事件的主要传播平台。

 

四、事件网络舆论关注点分析

 

利用沃德社会气象台（www.wordemotion.com）印象分析功能，我们获得了如下热门主题词云；同时结合态势分析中的采集信息筛选展示功能，将热门主题词与高浏览量、高转发量信息交叉对比，分析网络舆论的主要关注点如下：

关于此事件的讨论主要集中在以下两方面：一个是关于新规本身，如减持、新规、轻仓、质押、董监实施细则等；二是对于新规的解读，如规范、利好、完善、漏洞、韩志国等；三是与新规相关的机构和个人，如证监会、上市公司、股东、刘士余、邓舸等。

 

从热门主题引爆点分析来看，“股东”是此次证监会减持新规事件中，引发舆论热烈讨论的一个关键点。

 

五、事件网络评价分析

 

通过沃德社会气象台（www.wordemotion.com）的智能评价分析模块可以看出，网络舆论对于此事件的总体评价以中性（即客观事实报道）为主。

 

就具体占比而言，中性评价占比高达81.1%，是绝对的主流；此外，积极评价和消极评价占比基本持平，可见在倾向性评价中，投资者对于证监会新规的预期出现了一定分歧。

 

由于微信平台的数据量位居所有平台之首，因为我们也调取了微信上的舆论评价情况，如上图所示，在微信平台上，中性评价同样排在首位，占比77.01%，略低于整体中性评价占比。

 

而在倾向性评价中，积极评价占比要高于消极评价占比，二者具体数据分别为12.19%和10.8%，可见，微信上的文章，对于此次新规的解读还是以中性偏积极为主的。

 

六、事件网民情绪分析

 

通过沃德社会气象台（www.wordemotion.com）系统智能生成的网民总体情绪走势图，对网民情绪进行进一步分析如下：

 

五种情绪中，满意情绪占比49.74%，排在所有情绪之首；失望情绪紧随其后，占比31.09%；愤怒情绪占比12.28%；恐惧担忧情绪占比6.06%；此外还有极少量的悲伤情绪。

 

总体而言，网民情绪以积极为主，但也有部分投资者对此比较失望，主要还是担心新规治标不治本，对A股的反弹力度和高度影响有限。

 

七、意见领袖分析

 

通过沃德社会气象台（www.wordemotion.com）意见领袖分析系统，最具影响力的意见领袖前五名分别为：金融界、韩志国、东方财富网、央视财经和爱股票。

 

其中韩志国是唯一一位个人自媒体，其余均有金融理财领域的机构类媒体，且从其言论的评价倾向上来看，主要还是以中性评价为主。

 

最活跃的意见领袖前五名分别为：新浪网、金融界、证券时报、东方财富网和爱股票。

 

整体言论倾向以中性偏积极为主。

 

附注1：部分典型言论

 

附注2：部分网络媒体相关分析标题

● 证监会完善重要股东减持制度A股有望重回多方市场

● 证监会新规定严格细致解析限制减持的四大问题

● 韩志国回应证监会大股东减持新规：应全面冻结

● 证监会减持新规出台：董秘说重大利好私募中期仍看跌

● 证监会新规进一步引导规范有序理性减持

● 证监会再出重拳减持新规封堵A股“出血点”

● 证监会减持新规出台封堵4大漏洞大宗交易首次被纳入监管

● 证监会减持新规对定增基金有什么影响？

● 证监会出台新规剑指减持乱象

 

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