水泥股业绩显著回升

更新日期: 2006年10月23日【字体：小大】

今日投资郑勘

2006年水泥行业正走出低谷。产业结构调控的步伐加快，行业集中度的提高，2005年业绩基数低，上半年水泥需求旺盛是导致水泥行业走出低谷的主要因素。水泥行业的复苏在行业标杆———上市公司的业绩上得到充分体现。

银河证券分析师洪亮认为，水泥上市公司在水泥行业中处于行业龙头，其生产规模和经营业绩一般都是行业中的佼佼者，不仅有望获得并购红利，而且，其经营业绩正走向上升通道，重点关注：G海螺、G华新、G冀东、G亚泰、G天山等。由于第四季度水泥行业仍可乐观，广发证券分析师周德昕维持行业“买入”评级，寻找并购热点仍是第四季度获得超额投资收益的关键，最有可能取得进展的企业应该是东北王亚泰水泥、西北虎祁连山。

亚泰集团（600881）2006年10月16日与爱尔兰CRH公司签署了合作意向书，CRH公司拟购买亚泰集团股份有限公司所属全部水泥企业26%的股权，并将拥有在3年以后进一步收购亚太集团所属全部水泥企业股权至49%的选择权。

本次引入战略投资者是为了抢抓东北水泥行业发展的战略性机遇，做大做强公司水泥产业。发改委将选出10家国家重点支持的水泥企业集团，公司将肯定进入重点支持的10家之列。公司虽然面临东北水泥业的良好发展前景，也受到政府重点支持，但公司早期主要经营房地产，水泥业务基本为后期收购所得，对水泥产业的超大规模发展经营仍需要向CRH这样的大型建材公司借鉴经验。在与CRH公司建立战略合作后，公司在水泥业务上将有更多的投资。

今日投资《在线分析师》显示，公司2006-2008年的综合盈利预测分别为0.10、0.16、0.23元，呈稳步增长态势。

G天山（000877）水泥是主要盈利资产。公司水泥熟料产能约800万吨/年，行业排名前10，在新疆区内市场占有率约55%。经过两年来对大量不良资产的处置和债务重组，公司基本面正逐渐好转，特别是在新的大股东中材科工集团入主后，公司的发展前景逐渐明晰起来。

中投证券分析师朱亦农表示，公司委托理财坏账损失已经消化完毕，大量的逾期贷款得到了延期，并且利率也有30%的折让，公司的资产质量得到了明显改善。公司在新疆水泥行业占有半壁江山，居主导地位。2006年全疆行业自律起到了一定的积极作用，产品价格有小幅提高，行业经营环境改善，预测全年业绩将好于去年水平。大股东中材集团已有和在建水泥熟料产能超过1700万吨，资产规模庞大，是目前天山股份水泥产能的1.5倍，如果完全注入后，天山股份的基本面将有根本性改变。

今日投资在线分析师显示，公司2006-2008年综合盈利预测为0.2、0.28、0.36元，不过，公司的季报显示，前三季度EPS已达0.20元，且公司预告今年业绩将增长350%-450%，看来实际业绩将明显超出市场预期。

来源：中国证券报

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