花旗指出，市场预期水泥价格将在今年第四季及下半年复苏，其中东部生产商尤其明显。该行认为此预期太乐观，因为楼市放缓令需求方面的风险或大於预期。如果今年首四个月销售楼面面积的跌势延续，水泥的需求甚至会转向负面。

     该行指出，内地水泥价格一向符合销售楼面面积及交通固定资产投资的走势，年初至今的水泥价格跌幅未及销售楼面面积，主要由於新增产能减少、更加协调减产及较强劲的基建固定资产投资增长所致。但只有在销售楼面面积减幅回稳和及固定资产投资增速加快，水泥价格才可望上升。

     该行将海螺水泥(00914.HK)2014至2015年每股盈利预期下调4%，评级由“买入”下调至“中性”，目标价由35元下调至30元；并将润泥(01313.HK)2014至2015年每股盈利预期下调8%，评级由“中性”降至“沽售”，目标价由6.3元降至4.5元。