水泥价格:本周全国水泥市场价格环比小幅回落0.16%。

     库存:8月11日至8月15日,本周全国水泥库容比为71.00%,环比下降0.14%。

     华北:库容比75%,环比持平;

     东北:库容比71%,环比持平;

     华东:库容比71%,环比下降0.29%(芜湖-5%);

     中南:库容比70%,环比下降0.21%(英德-3%);

     西南:库容比71%,环比持平;

     西北:库容比69%,环比持平。

     生产线及产能:

     在建产能:贵州龙里红狮二期4500T/D熟料线项目计划8月底点火投产(卓创资讯)。

     限产计划:安徽巢湖8月计划限产2-3成;江苏苏锡常及浙北水泥企业8月限产4-5成;南京地区熟料线停产持续;湖北鄂东区域水泥企业计划8月每条熟料线限产10天。

     煤炭价格:秦皇岛港动力煤平仓价格持平,西安烟煤价格持平。

     区域水泥煤炭价格差:各城市均持平。

     水泥股投资策略:

     7月份数据企稳,但三北仍为“重灾区”,广东“领跑”:据国家统计局公布的数据显示,2014年7月份水泥产量22297万吨,单月同比增长3.5%,单月同比增速较6月份的0.83%有明显提升;2014年1-7月份全国规模以上水泥产量13.69亿吨,前7个月累计水泥产量增长为3.7%。从各省数据看,需求惨淡依然集中在三北地区:7月水泥产量负增长的省份有:河北(-9.98%)、黑龙江(-11.14%)、吉林(-1.01%)、新疆(-16.28%)、海南(-5.3%)、广西(-7.82%)。

     值得关注需求旺盛的省份为广东省,1-7月份累计水泥产量增长16.44%,其中7月份单月同比增长20.27%,增速居全国之冠,结合我们从草根所了解的情况,目前区域内企业盈利水平仍处于历史同期最高区间。

     “三北”地区同广东、华东数据的差异性我们认为其决定因素是地方政府的资产负债表,广东省粤东一带新一轮“造城”运动令需求旺盛。

      维持水泥股“增持”评级:我们认为水泥股目前具备投资价值,推荐标的:海螺水泥(港沪互换标的)、金隅股份(北京国资改革、京津冀一体化)、塔牌集团、华新水泥、江西水泥、祁连山等。