【研究报告内容摘要】

    水泥行业:上周全国水泥价格环比继续走高0.87%。价格上涨区域有浙江、湖北、湖南、广西,不同地区价格上调20-30 元/吨。10月下旬随着下游需求继续提升,华东和中南地区水泥企业库存压力减轻,部分地区水泥价格再次拉升,预计未来两周区域内其他省份价格也将会再一轮跟涨;后期东北、华北和西北地区下游需求将会继续萎缩,价格多将底位平稳为主。铁路投资目标在8000 亿基础上还有可能进一步上调, 四季度水泥需求有望超出此前悲观预期。

    玻璃行业:上周华东、华南、华中浮法玻璃价格均出现下行,其中风向标华北市场弱势运行,上周华北市场均价为1034.78 元/吨,环比跌1.96%。上周全国浮法玻璃库存为393 万重量箱,环比之上升0.93%;上周光伏玻璃市场暂无起色。现阶段3.2mm 原片主流成交价格在17.0 元/平方米左右,较上周跌0.5 元/平方米,镀膜玻璃主流成交价延续31 元/平方米。受国内扶植政策拉动,电站建设速度有所加快,但行业融资问题并未解决,导致资金持续收紧。

    其他建材:上周巨石直接纱价格上调100-200 元/吨,无碱直接纱出厂价5100-5200 元/吨。本次价格调涨超市场预期,其他企业暂无跟涨计划。我们认为公司在资金紧张的状况缓解,库存的结构更加合理情况下,具备进一步提价基础。提价将极大改善龙头企业盈利。

    投资建议:继续看好下半年建材投资机会,建议积极配置。①看好华东水泥价格弹性,主推蓝筹股海螺和华新,关注巢东、江西水泥、福建水泥和尖峰集团。②继续主推“五朵金花组合”:亚玛顿、开尔新材、艾迪西、兔宝宝和天山股份。