上周五恒生国企指数尾盘拉升，全天上涨1.75%，周一或是布局H股B的良好时机。近日，随着监管层限制杠杆产品杠杆比例、规范券商两融业务等一系列措施的出台，A股的上涨格局或将由疯牛转为慢牛，短期震荡调整的概率也在加大。2014年11月初至今，沪深300指数上涨93.5%，而同期恒生指数滞涨。香港市场的滞后表现，使A/H股价差迅速扩大，迎来了一个历史上很高的水平，溢价水平平均高达130%，也就是说7折就可以在香港市场买到同样的股票。在这样高的A/H溢价基础上，很难想象A股会进一步大幅跑赢港股。

与此同时，资本市场刮起国企改革旋风，有望成下半年最大风口。超过十多家券商的中期策略报告，无一例外地看好国企改革主题。事实上，恒生国企指数与之相比，估值洼地效应十分明显。目前，恒生国企指数成份股中已有15只启动或准备启动国企改革，如江西铜业股份、安徽海螺水泥、国药控股、交通银行等，均有望受益于国企改革带来的红利。而经过前一轮的调整，兼具国企改革、估值洼地补涨等诸多优势的恒生国企指数将迎来绝佳的布局机会。

恒生国企指数由40只在香港市场上市的国内大盘蓝筹股构成，主要行业是金融、能源和消费品，属于典型的大盘蓝筹风格指数。前五大权重股工商银行、建设银行、中国银行、中国平安、中国人寿合计权重46%。

眼下国企改革破冰前进，资本市场万众瞩目。不少大型投行认为，5月18日发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》明确了国企改革将加速的信号，6月5日深改组《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》等系列文件则吹响了国企改革全面提速的号角，预计深化国有企业改革指导意见的国企改革顶层设计方案，即“1+n”的“1”将很快出台，建议关注国资投向的重要行业和112家央企集团的整合。

作为跟踪恒生国企指数的分级基金，银华恒生国企指数分级基金有望吸引投资者提前布局，一方面分享H股较A股的巨大折价收窄收益，另一方面分享国企改革推升H股指数的主升浪。

近期恒生国企指数出现一波调整，整体估值大幅下降，为场外投资者提供了绝佳的低点介入良机。而相比A股，H股整体折价大幅上升，截至6月10日，恒生AH股溢价指数达到142.35点，创出近六年新高，折价优势十分突出。如此来看，投资者如果申购了银华H股分级基金，意味着同时投资了低估值洼地补涨预期、高折价收窄预期和国企改革预期等三大上涨引擎，一旦H股风起，投资者会大举买入H股B，推高银华H股分级基金整体溢价，提前布局的投资者又可以趁机实施溢价套利，从而获得远超过标的指数的超额收益。