股改对价折合水平存争议，海螺水泥险遭滑铁卢

更新日期: 2006年02月22日【字体：小大】

今日商报实习生全维

本周一，海螺水泥股改涉险过关，流通A股股东支持率为66.78％，高于股改最低要求0.11%，创过关方案支持率新低。为什么这只H股价格长期高于A股的公司此次股改差点遭遇“滑铁卢”呢？

此次海螺水泥参与表决的前十大流通A股股东全部为机构投资者,其中QFII3家,封闭式基金4家,开放式基金3家。3家QFII中,瑞银和花旗环球投了赞成票,香港上海汇丰银行投了反对票；7家基金中,大成旗下的基金景福和基金景宏弃权,其余5只基金投了赞成票。

面对如此低的赞成率，公司方面显然不愿过多表态，公司证券代表仅仅表示多少有些意外，随即以参加会议为由拒绝了记者的采访。

而曾长期关注海螺水泥的新疆证券研究员王金祥则认为出现这样的结果并不是很意外。一个重要的原因就是流通股东与非流通股东在股改方案折合对价水平上存在争议，让流通股东产生不满。

按照公司的股改公告，公司股改方案为控股股东海螺集团向流通A股股东每10股支付15.00元现金对价。公司认为，上述现金对价及海螺集团现金补差承诺的最大限额均以公司全流通后A股的理论股价7.30元/股为基础折算，公司本次股改的对价安排换算成股份后约为流通A股股东每10股获送2.55股。

而流通股东则坚持认为，按照公司股改前的停牌价格10.06元计算，公司15元的派现仅仅相当于10送1.5股左右的对价，显然偏低。

王金祥表示，“对价上的这种分歧，导致了流通股东的不满，赞成率自然不会很高。”王金祥认为，由于海螺水泥同时在香港市场上市，部分投资者在两个市场同时持有海螺水泥股份，在目前两个市场股价相近的情况下，不希望港股与A股股价出现过大差异，这就导致了这部分投资者对股改持消极态度。王金祥认为香港上海汇丰银行正是基于上述原因投了反对票。

来源：今日商报

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