由招商银行承销的20亿元的超短期融资券违约造成的交叉违约，正引发山水水泥后续一系列的违约风险，而山水水泥董事会突然做出的清盘决定更是让山水水泥股东以及债权人措手不及 —— 一旦山水水泥进入清算程序，股东各方以及债权人将面临不可估量的损失。

 

    由于山水水泥目前面临着复杂的控制权争夺的斗争，债权银行对于山水水泥最终是否进入清算程序、如何偿债的判断上也显得没有头绪。

 

    在上周五与山水水泥董事长张斌见面沟通后，11月17日上午，包括中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、兴业银行、民生银行在内的六家债权银行代表在山东济南的一家酒店与山水水泥第一大股东天瑞集团(天瑞集团通过全资附属公司天瑞国际持有山水水泥28%股份)副董事长李和平，以及第二大股东山水投资的代表等进行了沟通。

 

    这是继前往香港、深圳之后，天瑞集团第三次与山水水泥债权人座谈，作为投入了五六十亿元真金白银的第一大股东天瑞集团来说，安抚债权人防止发生挤兑成为目前的当务之急。

 

    此前一天，济南市政府也曾召集各家债权银行会谈，要求各家债权银行不要对山水水泥采取过激行动。山水水泥总部位于山东济南，拥有2.5万名员工，一旦清盘，数万名员工如何安置将成为令地方政府头疼的问题。

 

    “除了招商银行外，这六家银行涉及贷款在40余亿元，山水水泥境内的债务共计160亿元左右。”山水水泥第二大股东山水投资的一名董事告诉记者，除了已经逾期的20亿元超短融，由兴业银行承销的18亿元中票将于明年1月份到期，随之而来的是招商银行承销的8亿元超短融。

 

    “这是我们始料未及的，山水水泥在提交清盘申请之前既没有召开股东大会，也没有任何通知。”天瑞集团副董事长李和平在此次沟通会上表示，在首次提出改选董事会可能造成山水水泥5亿美元(约合31.89亿元人民币)债券提前赎回时，天瑞集团已经准备充足的资金应对。

 

    他称，在山水水泥表示无法偿还20亿元债券时，天瑞集团也曾向各大股东发函并抄送港交所，表示可以提供资金支持，但是山水水泥提出需要工农中建交五家银行20亿元的空白支票。“无条件借给你20亿元，让你随便花，这怎么可能？”

 

    “他们背后有什么目的我们不好说，但是我可以说他们的目的一定达不到。”相比焦虑不安的债权人代表，李和平显得气定神闲，他告记者，香港高等法院已经判令11月25将在济南召开的第三次股东大会改为12月1日在香港召开，法院将委托第三方独立人士John Robert Lees先生或其他人士出任大会主席，同时任何投票不能被大会主席禁止。

 

    这意味着，此前山水投资被股东大会主席剥夺投票权的情况将不会出现，而第一大股东天瑞集团与第二大股东山水投资合计持有股份53.25%，二者联手将有望实现董事会“换血”的目的，“改选董事会之后，我们就可以向开曼提交撤销清盘的申请。”

 

    不过，多家债权银行担心开曼法庭的清盘聆讯会在11月18日举行，一旦清盘令下达，12月1日即使实现董事会改选也将无济于事。

 

    “债权人和股东都已经提出反对清盘，法庭会要求各方提供充足的论据，并会审慎决定。”山水投资的董事安永会计师事务所董事总经理廖耀强告诉界面新闻记者，各方质证将不是一个短期的过程。

 

    在各方看来，总资产300多亿元，负债不到200亿元的山水水泥远未到资不抵债的地步，突然提出清盘申请让各方惊讶，而其2015年上半年业绩的急转直下也被认为有些“蹊跷”。

 

    “在辽宁，我们和山水水泥的市场占有率差不多，矿山、价格、成本都差不多，我们是盈利的，为什么山水会亏损？”李和平认为，国内水泥产能确实存在严重过剩的问题，不过对于水泥巨头来说，多数只是出现了盈利下滑，如山水水泥这样巨额亏损的并不多见，“我们认为，山水水泥的管理层存在问题，这也是我们在入股后决定撤换董事会的原因。”

 

    “山水水泥是全国第七大水泥生产企业，利润最高做到20多亿，企业的基本面是好的，产生现金流的能力很强，未来企业恢复到全国前十一点不过分。”面对债权代表的各种担心，李和平可谓苦口婆心。

 

    会后，李和平也透露了入股山水水泥的初衷，他表示，占据区域优势对于水泥生产企业至关重要，天瑞集团65%的水泥产能在河南，35%的产能在辽宁，而在辽宁，山水水泥与天瑞集团两分天下，二者占据辽宁省熟料产能的近七成，“入股山水水泥之后，企业之间形成资本纽带之后，可以产生协同效应，这也是我们选择在河南成为同力水泥的二股东的原因。”