在我们覆盖的五个原材料行业中，我们重点推荐水泥与煤炭行业。预计水泥行业在2017年受益于更高的平均售价(ASP)：1)市场进一步整合，主要厂商更为注重利润，从而推动产业协同；2)基础建设投资力度加大；3)2017年初价格水平将显著高于2016年初。重申华润水泥(1313HK，目标价3.8港元)和金隅集团(2009HK，目标价3.8港元)的买入评级。