在众多商家盼望牛年带动牛市的新春之初，河南同力水泥股份有限公司(以下简称：同力水泥)却在2009年2月2日公布了重组方案被否的消息，以至同力水泥在鼠年大刀阔斧的行动暂被搁置。

    与此同时，和同力水泥一起披露并购重组委审核情况的另外三家公司中，已经有两家过会，同样承受被否之痛的ST科苑在2月3日及时发布公告：“拟重新调整重组方案，重新提交中国证监会审核”。

    同力水泥只是在接受媒体采访时声称“方案被否是因为技术问题”，却再无后音。继续重组已得到充分肯定，但是被否必定事出有因，而一位知情人士认为该方案被否主要是因为“评估问题”。

    方案被否出自“评估问题”

    当得知同力水泥重组方案未通过证监会审核后，本报记者便一直与同力水泥董秘李继富联系，最终因他一直忙于公司会议而无法接受采访。2月3日，记者在采访李继富的时候问到公司的会议是否在讨论“定向增发方案被否”一事时，得到的却是否定的答案。

    对于为何没有通过证监会的审核，李继富在短暂的沉默后回答：“还是技术上的问题，可能是认识上的不一致造成的。”浅显的回答似乎也透露着不愿多说的情绪，当记者问及所谓“认识不同”是否是指监管部门对重组议案本身有异议时，对方并没给予明确的答复。

    当该方案被证监会否决之后，不少猜测声便顺势而起，大多指向公司的增发方案，而此时11.48元的收购价格又被人提及。据一位知情人士透露：“不是因为过高的收购价格。”但在言谈中提及，“关键还是评估的问题，这个事情比较复杂，不是一两句可以说的清楚。”

    据此，记者又联系到河南省证监局，但是工作人员表示：“公司在收到证监会的回复后应该会发公告说明原因的，我们目前还不能透露什么。”

    此次同力水泥的定向增发方案即为—通过非公开发行的方式，收购河南投资等六家公司所持有的省同力等四家公司的股份。

    本次拟购买资产的评估净值为人民币10.62亿元，按11.48元每股的发行价格折合发行股份92,543,955 股，占发行后总股本的36.64%。发行完成后，河南投资集团对同力水泥的持股比例为66.30%。

    如果果真因为“评估问题”未通过证监会审核，那么究竟是评估价格过高还是过低呢？但如若同力水泥仍然坚持重组方案，那么调整重组方案也将是必然。

    必将再次发起重组攻击

    2008年11月3日，同力水泥发布公告称“公司将以每股11.48元的价格向大股东河南投资集团有限公司以及其它五家企业定向发行92,543,955股A股股份，为上市公司注入黄河同力水泥有限责任公司等四家水泥企业的股权资产。”

    当时同力水泥每股价格约为4.3元，但是仍然以6月份董事会锁定的每股11.48元的溢价认购上市公司发行的股份，霎时引起一片哗然，备受市场关注。

    2008年11月17日，该公司控股股东——河南投资集团有限公司接到河南省国有资产监督管理委员会的同意批复。

    至2009年1月20日，同力水泥接中国证监会审核通知，公司股票于 2009年1 月21日起停牌。

    牛年第一个交易日，同力水泥便复牌并公布未通过证监会审核。

    其实，同力水泥对于重组一贯积极的行为原因有两个方面：一是为完成当初的股改承诺，避免同业竞争，减少关联交易；其二就是因为同力水泥大股东水泥资产可以通过此次重组借壳上市，提升竞争力。

    那么，同力水泥定向增发方案后绪将作何打算，是继续重组的步伐还是暂且不谈？李继富明确的告诉记者：“肯定要重组。”

    但是公司并没有发布关于下一步行动的公告，重组是否要推迟一段时间呢？李继富回答：“公司现在在等最终的反馈意见，然后会根据反馈意见做出决定的。”

    然而以超高的溢价进行定向增发，董秘李继富表示“公司有很足的信心，虽然目前会受到些市场的影响，但毕竟国家的信心还是那么足，作为公司我们也很有信心。”