明天（3月1日），H股蓝筹公司北京金隅股份有限公司的A股股票将在上交所上市，这标志着金隅股份正式回归A股市场，这也是兔年的首个蓝筹股回归。

    “借壳”太行水泥

    2009年7月29日，金隅股份H股在香港联交所主板上市，并于2009年11月、2010年3月先后入选MSCI国际指数成分股和恒生综合指数成分股。当初在香港上市时，金隅股份就承诺将会回归A股，而这次其采取首次公开发行A股同时换股吸收合并太行水泥的方式回归A股市场，也被业界认为是少见的创新性交易案例。据合并方案显示，金隅股份本次发行4.1亿股A股股票，以1.2比1的比例全部用于对公司所持股份之外的太行水泥全部股份进行换股吸收合并，不进行融资。方案中太行水泥10.8元/股的换股价格（对应2009年市盈率超过50倍）和金隅股份9元/股的换股价格，表明了双方持股股东均享受资产溢价。

    此外，方案还特别设置了两次现金选择权机制，让投资者可以有两次机会选择持股还是持币，这种创新性的安排转嫁了二级市场价格波动对投资者带来的风险。记者了解到，太行水泥已于2月18日起终止交易。

    500亿夺市值冠军

    北京金隅董事长蒋卫平告诉记者，金隅股份是环渤海、京津冀地区最大的水泥及商品混凝土供应商，北京最大的保障性住房开发商，北京地区具有领导地位的高档物业投资及管理商。记者了解到，根据测算，在A股上市后，金隅股份的市值预计能达到500亿，这个规模在其所属的建材行业排名第二，仅次于海螺水泥，如果按照北京地区的上市公司来排名，则处于冠军位置。

    蒋卫平表示，回归A股并不是为了追求市值规模，更重要的是希望A股投资者能分享到公司持续增长的经营业绩和良好的价值成长。据建材行业分析师报告，2009年至2012年公司净利润和核心净利润复合增长率将达到45%和54%。公司2010年水泥产能4000万吨左右，预计2012年将达到5000万吨，占据北京、天津等市场70%以上的份额。

    水泥股遭猛炒

    受益于国家高铁、水利、保障房等基础设施建设的实施，最近水泥板块持续升温，不少个股股价持续上扬，虽然中间有所反复，但上周五又是集体发力，20只个股全部飘红。目前，国家保障性安居工程协调小组与各省级政府签订了今年工程建设目标责任书，将1000万套保障房建设任务分解到各地。中信证券分析师认为这对于水泥行业无疑是个利好。而宏源证券分析师也指出，保障房建设作为政治任务，对水泥、玻璃等建材的需求有正面拉动作用。另外，金隅股份换股吸收合并太行水泥成功回归A股，也引发了市场对水泥行业的整合预期。