10月汇丰制造业PMI初值达到49.1，较9月的47.9回升1.2个点并创下三个月以来新高，市场对经济、需求的企稳回暖抱有更大信心。

　　汇丰经济学家对10月分项指数进行了披露——新订单指数收缩幅度收窄，从9月的47.3升至10月的49.7，为六个月高点。新出口订单47.3（9月44.9），为五个月高点。产成品库存调整明显。受其影响，产出指数48.4（9月47.3），仍处于收缩区间。就业指数连续八个月在50以下；通过新订单减产成品库存衡量的增长动力指标回升至一年来高点1.8（9月-2.9），结束了之前五个月的连续负数记录。投入品及产出品价格指数双双回到扩张区间。前者从9月的43.4升至10月的53.3，后者为50.6。尽管有所反弹，10月价格指数仍低于该数据系列的长期平均水平（分别为58.4和52.4）。

　　该经济学家认为，新订单指数反弹、汇丰制造业PMI中采购价格指数回升意味着CPI和PPI已近底部，近期水泥和钢材价格有所回升。预计四季度价格指数可能温和上升。尽管如此，产出缺口仍然为负、食品价格相对平稳决定了通胀压力温和可控。

　　在需求方面，结合中观（介于宏观数据和微观企业数据之间的行业数据）数据，内需回暖的迹象已开始显现。

　　浙商证券分析人士认为，从中观的数据已经可以看到需求回升的端倪，包括粗钢、水泥、石油沥青等领域的量价变化，以及港口集装箱数据的回升。经济已经由主动去库存和类衰退期进入被动去库存和类复苏期，所以宏观面数据的转好是一个合乎逻辑的趋势。

　　不过，尽管10月新出口订单指数创下五个月高点，但是未来仍难以对其指望太多。全球贸易条件的同步改善带动了亚洲出口的同步回升，从9月出口数据就可看到中国台湾、韩国、越南，都是同步大幅回升的，都超越了季节性。这也证明出口回升的原因和中国自身关系不大。而且，中国出口未来的走势还存在很多不确定性。从2012年秋季广交会1期的情况看，除了电子电器等终端消费类产品，机械、电工、建材等资本品的交易情况并不乐观。郭磊认为，资本品的出口估计还是会底部徘徊，或周期性弱复苏。结构性改善还远未来到。

　　在该分析人士看来，今年四季度和明年一季度，经济将处于复苏周期中。而屈宏斌则进一步指出，鉴于外部挑战犹存而劳动力市场依然承压，更稳固的增长复苏还有赖于宽松政策的延续。

　　本次数据收集时间为10月12日-22日，10月份的最终数据将11月1日发布。