水泥行业的结构性调整

    我们认为，受淘汰落后产能计划的拉动，中国水泥行业正在经历结构性调整。随着落后产能被挤出市场，新型干法产能迅速增加。整合也将显著提升行业的产能集中度。

    龙头企业的机遇

    在我们看来，国内地区性水泥龙头企业将是这一结构性调整周期的最大受益者。我们认为，由于有政府的支持和资金方面的竞争优势，水泥龙头企业将满足大部分替换需求。整合有助于它们快速扩张和大大增加其市场份额。我们预计，地区性水泥生产龙头企业将会开始逐步掌握定价权。

    风险

    我们认为，水泥生产线方面可能出现的投资过热是水泥行业所面临的最大风险。大多数大型水泥生产企业都有积极的扩张计划，尤其是在湖南、吉林、河南等省。这可能会导致某些地区供过于求，进而给水泥价格增添新的压力。 

    风险声明

    我们认为，水泥生产线方面可能出现的投资过热是投资者所面临的最大行业风险。大多数大型水泥生产企业都有积极的扩张计划，尤其是在湖南、吉林、河南等省。这可能会导致某些地区供过于求，进而给水泥价格增添新的压力。