宏观经济先行指数PMI持续回落，4月PMI更跌至50.6%，创三个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落，显示中国经济面临下行风险，增长动力还需增强。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局昨日公布数据，4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，连续7个月高于50%，仍处在平稳区间。但指数较3月回落0.3个百分点，增势趋弱。

　　分项指数中，4月新订单指数自3月的52.3%降至51.7%；新出口订单则降至荣枯分水岭下方，为48.6%；生产指数为52.6%，比3月微落0.1个百分点。购进价格指数则从3月的50.6%大幅降至40.1%。

　　“4月份PMI指数小幅回落，表明经济回稳的基础还不巩固。”国务院发展研究中心宏观经济分析师张立群分析认为，从需求面看，新订单指数、出口订单指数、积压订单指数均在下降；从库存方面看，产成品库存和采购量指数也在下降。这些情况表明，订单水平下降开始使补充库存转为去库存。4月份购进价格指数大幅降低，也反映了企业预期向负面的变化。

　　与官方PMI回落趋势一致，稍早公布的4月汇丰制造业PMI初值自3月终值51.6降至50.5，新出口订单则降至48.6的六个月低位，这也表明经济复苏乏力。据悉，4月汇丰PMI终值将于5月2日公布。

　　“综合这些情况，预计未来经济增速有小幅下行的可能。应着力稳定国内需求，提高经济回稳的可持续性。”张立群说。

　　国家统计局此前公布一季度经济增速为7.7%，这一增速明显逊于市场普遍预期，并且反映经济增长的硬指标——工业生产增速和用电量在一季度均显疲弱，而PPI已经连续一年负增长，近期回升仍显乏力，也显示工业需求的不足。这些迹象都表明二季度经济增长面临挑战。

　　稍早中央政治局召开会议研究当前经济形势和经济工作时就强调，一季度中国经济社会发展开局平稳，经济保持平稳增长。但中国经济运行仍面临一些困难和挑战，世界经济增长动力不足，国内经济增长动力仍需要增强。因此，宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。

　　另外，值得注意的是，4月PMI分项指数中，购进价格指数从3月的50.6%大幅降至40.1%，这表明短期内通胀无忧。受季节性因素影响，一季度CPI上下波动，2月份为3.2%，但仍低于全年3.5%的目标，3月份则大幅回落至2.1%。

　　不过，交行首席经济学家连平指出，尽管当前经济增长有所回落，有利于物价稳定，但下半年物价形势却不容乐观。届时不排除货币政策偏紧性微调的可能。