降准重大利好追高小心遭套历次降准后上证均高开低走甚至大跌

　　昨晚，央行宣布降低存款准备金率0.5个百分点。业内人士表示，降准属股市重大利好，今日沪深两市不出意外将大幅高开。

　　考虑到2008年以来历次降准后上证均高开低走甚至大跌，投资者需提防重复上演追高套牢的悲剧。

　　金融股最受益谁是黑马？

　　广发证券(000776)认为，降准首先利好银行、地产等资金敏感型个股。结合超储率及杠杆水平，股份制银行最为受益。从缓解存款压力角度看，最有利于招行、中信、光大。

　　作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。前期关于放开交强险对于保险行业是突发利空。但降准会增加降息预期，进而推动债券等资产价格上涨，这点从国债指数去年以来的单边上扬走势中就不难看出。债券是保险公司主要投资标的，债券价格上扬有望对冲交强险放开利空。

　　受益银行股：浦发银行(600000)、民生银行(600016)、招商银行、工商银行、建设银行、农业银行(601288)等。

　　受益保险股：中国人寿、中国平安、新华保险(601336)、中国太保(601601).

　　受益券商股：中信证券(600030)、海通证券(600837)、招商证券(600999)、长江证券(000783)等。

　　受益地产股：万科A、保利地产(600048)、招商地产(000024)、金地集团(600383)、华夏幸福(600340)、廊坊发展(600149)等。

　　央行降准对城商行形成利好，受益股包括：南京银行(601009)、北京银行(601169)、宁波银行(002142)、徽商银行等。

　　参股农商行的上市公司，也可能在此次降准中收益。公开信息显示，御银股份(002177)持有广州花都稠州村镇银行10%股份；大连圣亚 (600593)持有旅顺口蒙银村镇银行10%股份；友阿股份(002277)出资1422万元参股资兴浦发村镇银行，占9%股份；亚星锚链 (601890)持有靖江润丰村镇银行8.33%股权；通程控股(000419)持有韶山光大村镇银行6%股权；棒杰股份(002634)参股义乌农村合作银行；兴业科技(002674)参股福建晋江农村合作银行；现代投资(000900)拟2亿元投资怀化农商行和中方农商行。

　　选股技巧

　　参股金融的上市公司不少，可以从两方面寻找含金量较高的个股，最有可能成为黑马。

　　一是参股市值较大的。比如广发三宝辽宁成大(600739)、吉林敖东(000623)和中山公用(000685)，参股民生银行市值超过百亿元的东方集团(600811)，参股东北证券(000686)的亚泰集团(600881)，参股西部证券(002673)的城投控股(600649)等。

　　二是参股多只金融股的个股。比如：中国交建(601800)持有招商证券、招商银行；东方集团参股方正证券(601901)、民生银行；城投控股参股西部证券、光大银行(601818)；南京高科(600064)参股中信证券和南京银行；雅戈尔(600177)参股宁波银行、浦发银行。

　　风险提示

　　从以往降准后的大盘表现看，相关个股涨跌不一。再加上此次降准市场期待已久，预计可以对银行板块形成一定刺激但幅度有限。未来经济数据仍然不太乐观，股市持续大涨可能性不大。

　　国研中心刘世锦表示，降准降息作用不大，资金会进入股市，资金能到实体行业里面去吗？现在行业已经是很严重过剩，那个钱会朝那里投？不会的。

　　关注3类农业股

　　央行此次降准特意提到农业，可关注3类农业股。

　　一、种业股神农大丰(300189)、隆平高科(000998)、万向德农(600371)、敦煌种业(600354)等。

　　二、农机生产概念吉峰农机(300022)、新研股份(300159)、一拖股份(601038)等。

　　三、粮食加工概念金健米业(600127)、东凌粮油(000893)、克明面业(002661)等。

　　选股技巧

　　民生证券认为，此前发布的中央一号文件，对生物育种、农村集体产权制度改革、土地制度改革等均有涉及。此外，农垦改革和供销合作社改革近年来也首次被写入中央一号文件，继续看好种植板块。

　　风险提示

　　从二级市场来看，此前市场对一号文件追捧力度逐年下降，农业股可能再度冲高回落。

　　水利股也值得关注

　　央行此次降准还特意提到水利，受益股包括安徽水利(600502)、三峡水利(600116)、钱江水利(600283)、葛洲坝 (600068)、粤水电(002060)、原水股份、武汉控股(600168)、南海发展、洪城水业(600461)、创业环保、首创股份 (600008)、合加资源、城投控股、武汉控股、桑德环境(000826)、大禹节水(300021)、先河环保(300137)、利欧股份 (002131)、国统股份(002205)、青龙管业(002457)等。

　　选股技巧

　　近期水利工程建设利好不断，从投资逻辑看，首先是水利工程、施工类公司受益，包括安徽水利、葛洲坝、钱江水利、粤水电、三峡水利等。

　　风险提示

　　可能随大盘一起冲高回落。

　　据中新社此前7次降准上证均高开低走

　　2012.5.12 收盘小跌

　　2012.2.18 收盘小涨

　　2011.11.30 长上影线

　　2008.12.22 收盘大跌

　　2008.11.26 收盘小涨

　　2008.10.8 收盘小跌

　　2008.9.15 收盘大跌

　　不印钞票印股票，你怎么看

　　今年IPO节奏加快可能完成300家

　　最近，国内经济指标低开，国外货币宽松加强。因此，市场呼吁降息降准、放松流动性的声音又起。对此，高层保持定力，在坚持稳健货币政策的同时，进行灵活调控。一方面，央行在公开市场采用逆回购操作等方式释放流动性，另一方面，扩大新股发行，扩大企业直接融资渠道。

　　IPO解决实体经济融资难

　　在市场期待货币宽松的群体中，有一部分代表实体经济意愿。对此，管理层除使用短期货币工具进行调节外，还通过发行新股，来解决实体经济融资难问题。

　　上周，证监会发布24家公司新股发行的批文，且很快确定发行的时间：2月9日~12日集中发行，其中2月10日17只新股扎堆发行。有机构预测，24只新股预计募集资金152亿元。

　　业内人士分析，从去年以来新股发行的速度和密集度可以看出，管理层鼓励企业从资本市场直接融资的意图明显。

　　据统计，去年第四季度至今，新股发行审核节奏加快，通过率超过95%。2014年下半年，平均每月发行12家，今年1月份发行20家，2月份发行数量上升至24家。依此速度推测，今年可能完成250至300家IPO.

　　直接融资分散银行风险

　　当前经济下行压力加大，有观点认为货币政策应进一步宽松。也有专家表示，不能重蹈货币大放水、从外部强行刺激经济的覆辙，应该从内部倒逼经济结构调整和改革。同时，通过发行新股等方式，扩大企业直接融资渠道。

　　新股发行市场是资本市场的活水之源，也是实现资源优化配置的核心市场之一。直接融资一般通过资本市场实现，间接融资主要通过商业银行实现。专家指出，在经济调整期，间接融资一旦银行贷款出问题，整个经济运行将面临下行危险。提高直接融资比重，可以起到分散过度集中于银行的风险。同时，中小企业融资难且贵，通过创业板实现融资，可以提高实体经济的健康稳定水平。

　　据了解，国外企业通过股市等直接融资渠道获取资金的比例，远远高于中国企业。2014年1月，中国A股重启暂停一年之久的IPO。有统计显示，截至2014年12月31日，全年125家企业在沪深两市上市交易，共募资790亿元。

　　“中小企业融资难、融资贵，增加新股发行，可以补充这些企业资金不足。”暨南大学国际商学院副院长孙华妤对本报记者说，但从股市直接融资不能解决整个社会流动性问题，不能替代货币政策，整个实体经济发展还需要更多融资渠道的支持。据人民日报

　　哪些板块个股讲述春天的故事？

　　本该是百草回芽的立春时节，A股却隐隐露出倒春寒的寒意。昨日，沪深股指继续震荡调整，跌幅约1%。创业板指数延续上涨趋势，达到1757.74点，创下新高。

　　伴随着央行降准的消息，哪些板块个股将讲述春天的故事？

　　种种迹象表明春天到来

　　失守3200点的背景是，A股似乎重回存量博弈，猴象共舞。

　　近期，A股经历去杠杆化窘境，增量资金流入规模剧降。分析认为，1月份在经济数据疲弱、人民币意外贬值、监管机构严查两融资金、央行迟迟不愿兑现市场的货币政策放松预期等因素作用下，市场风格重回存量博弈格局。

　　但在券商眼中，虽然乍暖还寒，但种种迹象表明春天总会到来。

　　佐证之一是外资仍在流入。统计显示，今年以来伴随着市场的小幅调整，沪股通资金不断逢低吸纳。截至2月3日，今年以来外资通过沪股通净买入金额142.4亿元。每次大调整过后，沪股通加仓痕迹明显。

　　去年亚洲对冲基金(10亿美元以上规模)当中收益率拔得头筹的基金经理认为，看衰中国股市的人眼光不够长远。

　　这些个股可能讲故事

　　那首《春天的故事》中的关键词为改革，而今年又迎来一个改革年。

　　国企改革，也成为引爆2014年A股市场行情的主线，也将成为2015年重点关注的板块。今年以来，国资改革股未受市场波动影响一路走高，即使在2014年底疯牛行情中，国资改革也是助推大蓝筹上涨、利好部分产业改革概念爆发的催化剂。

　　随着改革政策不断推进，央企和地方国企改革也步步跟进。目前，市场对这一投资主题的挖掘还处于起步阶段。展望未来，投资者可通过多维度掘金A股市场国企改革机会。

　　国资改革仍是贯穿今年全年的重要投资主题，伴随改革的推进，未来机会很大。类似的表述，在各大券商发布的策略报告中屡见不鲜。“期待分享国企改革红利”一时间成了各家机构推高市场预期的工具。

　　泰达宏利基金经理刘欣表示，股市目前剧烈震荡，热点切换频繁，但2015年看好国企改革、金融改革、土地流转改革、企业兼并重组等与经济改革密切相关4大领域。其中，最看好国企改革题材。

　　这些区域可能讲故事

　　《春天的故事》里划了一个圈，同理来看，今年A股画圈的也不少。

　　自贸区无疑是今年看点。继上海获批自贸区后，2014年底国务院正式批复在广东、天津、福建特定区域再设3个自由贸易园区。对这4个省(市)来说，今年地方两会成为谋划自贸区发展时机。第二批自贸区尚未挂牌，第三批自贸区的争夺便已硝烟四起。

　　近日，全国28省陆续开完地方两会，不少省市都将申请自贸区写进2015年政府工作报告。不过，与去年相比，今年在政府工作报告中提到自贸区申报的省份有所减少，各地将更大热情投入到一带一路国家战略中。提到自贸区的省市，也大多将申报自贸区与一带一路挂钩。

　　业内普遍分析，自贸区如果进一步扩围，中西部地区尤其是与一带一路、长江经济带等战略最匹配的区域和节点城市最有可能获批。

　　基金节前重点关注主题投资机会

　　近期市场在高位震荡调整，在基金看来，市场上涨逻辑并没有改变，依旧看好结构性的机会。节前重点关注主题性的投资机会，包括互联网金融、“两会”题材以及国企改革、核电、“一带一路”等板块。

　　沪上一位基金经理对记者表示，A股市场在过去两个多月快速上涨后，需要一段时间整固，但中期依旧看好市场。其原因在于：增量资金依旧在持续入市，市场无风险利率大概率依旧是往下走，有利于提升股市估值水平。而中国经济去杠杆，则需要依靠提高直接融资比例，包括国企改革等，都需要一个“慢牛”行情来支撑。

　　对于春节前的市场，海富通基金认为可从三个方面来解读。首先，在资金面上，由于资产配置的需要，很多资金会从房地产上涌出，在当前没有其他合适投资渠道的情况下，股市成为增强资产可变性的重要通道，流动性持续增加或为大概率事件。其次，实体经济一段时间内表现不尽如人意，同时，受短期因素扰动，人民币汇率出现一定波动，但尚在可控范围内，因此之前预期的降准降息等政策出台的确定性还是相对较高的。此外，就政策层面而言，经济稳增长、促转型和强创新是未来一段时间内长期看好的主题。春节之后全国两会即将召开，预计2015年比2014年的政策会更加积极、注重实干。

　　对于目前的投资布局而言，基金除了挖掘业绩超预期的个股外，则重点关注了主题投资。

　　尤其是处于第三阶段的互联网金融，则成为多数基金经理关注的焦点，“不同于前两阶段都是围绕技术的进步和效率的改进，第三阶段有着完全不同的商业逻辑和商业模式，它是把互联网作为金融活动借以业务开展的资源平台而不是技术平台，形成基于互联网大数据的金融信用体系和数据驱动金融服务模式，大大提升了金融资源配置效率和风控水平。”诺德基金陈国光如是表示。

　　此外，基金认为，短期可关注长江经济带和体育产业的投资机会。

　　在农银汇理基金看来，“地方层面后续政策的密集出现将使得长江经济带主题进一步升温。”2014年中央经济工作会议明确要求优化经济发展格局，重点实施长江经济带战略。长江经济带正式上升到国家重点战略的高度。会后中央各部委配套政策频出，长江经济带战略正逐渐落到实处，并将成为连接上下游区域、缩小沿线各省市经济发展水平差异的重要抓手。1月下旬，在各地召开的地方“两会”上，沿线省市积极寻求与长江经济带战略的对接，寻找突破口。

　　而体育产业更将是贯穿全年的主题性机会。2014年10月国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，激发了产业资本对体育产业的投资热潮。《意见》指出，到2025年我国体育产业总规模将大幅扩大至5万亿，意味着未来10年体育产业将步入年复合增长率13.4%的高速增长期。政府正在对体育产业实行简政放权、管办分离，以加速去行政化为主要抓手，放开更多的市场主体进入体育传媒、赛事运营等前期制度性壁垒较高的体育子行业里。产业资本积极参股控股，有助于最大程度挖掘体育公司的价值和竞争力。

　　在资产配置上，信达澳银基金建议逢低布局二线蓝筹股，并继续精选优质成长品种；建议战略性配置房地产、医药生物、节能环保、TMT等景气确定性行业；同时关注京津冀、体育产业、国企改革等主题。

　　历史回测：降准后大盘怎么走后20日下跌率83%

　　央行降准终于在市场的热盼中出炉了。

　　2月4日晚间，中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。历次央行降准之后，股市都会如何反应？

　　据统计，近年央行降准后，次日股市涨跌各半。在2011年11月降准0.5%后，次日沪指上涨2.29%，而2008年10月降准0.50%后，次日沪指跌0.84%。晚间消息公布后，新加坡交易的A股期货新华富时A50指数暴涨700点，自低位反弹逾5%，或预示了明日大盘的走势？

　　自2008年来，央行共实行了6次降准，2008年连续3次降准，2011年四季度至2012年连续3次降准，次日沪指下跌概率为50%，后3日下跌概率高达83%，经过一段时间的震荡整理，后20日下跌概率仍高达83%，平均跌幅高达4.59%。

　　降准后沪指后市行情

　　哪些板块最受益，证券、银行，还是房地产？

　　据统计，对降准最敏感的板块是房地产，而不是银行。在近年6次央行降准后，次日房地产上涨4次，上涨概率高达66.7%；证券板块在3次大盘上涨行情中，涨幅最大；银行板块在3次下跌行情中，表现的最为抗跌。