据澎湃新闻消息，一名了解规划进展的消息人士称，长江经济带发展规划已经上报国务院，只待国务院常务会议通过，即可对外公布。长江经济带发展规划为相关的11个省市，设定了发展的具体目标。

　　地方学者透露，11省市的定位将继续延续《指导意见》中按照区域位置划分的定位：以上海为龙头，“三大两小”的城市群配置。

　　在长江经济带发展规划出炉之前，11省市的相关工作已经围绕《指导意见》展开。目前，安徽、江西、四川和重庆等省市，已经针对《指导意见》出台了实施细则，在实施细则中，相关省份均提出了本省可以依托黄金水道推动长江经济带发展的工作要点、重点任务以及责任分工，并都具体落实到相关的负责单位。

　　据了解，长江经济带覆盖上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、贵州11个省市，面积约205万平方公里，人口和生产总值均超过全国的40%。

　　从投资机会来看，国金证券（600109）建议关注港口、基建、环保水务、旅游四条主线，其中受益程度最高的是“港口”板块，分别对应的标的是重庆港九（600279）、宜昌交运（002627）、南京港。基建方面推荐标的：重庆路桥（600106）、华新水泥（600801）；环保水务推荐标的：巴安水务（300262）、重庆水务（601158）、武汉控股（600168）；旅游板块推荐标的：黄山旅游（600054）、张家界（000430）。

　　重庆路桥:外延扩张涨业绩,两带一路提估值

　　研究机构：国金证券分析师：吴彦丰 撰写日期：2015-02-09

　　投资逻辑。

　　三桥一路收益固定,年票收费模式风险低保障高有利建设运营企业:三桥一路是公司的主要资产和收入利润来源。重庆市政府对主城区内车辆强制征收路桥通行年费并进行统收统支,财政根据各路桥的建设运营成本给与一定利润加成后拨付给运营企业,与实际车流量无关,因此公司三桥一路营收利润基本固定。这种特殊收费模式降低了建设运营企业风险,保障项目收益和现金流充沛。

　　自身条件佳动力强,外延式扩张潜力大:我们将负债率和短期现金保障能力作为衡量企业外延扩张潜力的长短期指标,公司在高速公路和基础建设行业29 家上市企业中负债率适中,现金(流)充沛。加上公司运营的石板坡大桥16 年收费到期将使其收入盈利下降15%,综合来看公司自身条件良好,完全具备外延式扩张的动力和能力。

　　重庆国改和PPP 推进力度大,项目质量好,并购或大幅增厚EPS:重庆国企改革力度大,并将基础设施PPP 模式作为推进国企改革的五大路径之一重点抓,推出了一批质量高,效益好的高速公路股权转让和BOT 项目,如果并购EPS 有望增厚25%~50%以上,同时提高BPS 和ROE 水平。

　　投资建议。

　　公司外延扩张潜力大能力强,重庆作为一带一路交汇点,区位优势凸出,未来一带一路建设将释放本地交通基建和运营需求;内陆自贸区一旦落户重庆也将带动新一轮建设热潮,公司成长空间打开,估值将明显提升,给予“买入”的投资评级。

　　估值。

　　预计公司14~16 年的EPS 为0.279 元,0.284 元和0.398 元,对应当前股价的PE 分别为21X,21X 和14.7X,PB 分别为1.8X,1.7X 和1.4X。从DCF 估值看,公司市值至少在70 亿以上。

　　风险。

　　外延式扩张低于预期,一带一路政策对重庆本地基建拉动低于预期,利率上升

　　华新水泥:“长江经济带”政策催化可期

　　研究机构：海通证券分析师：邱友锋 撰写日期：2015-04-24

　　事件:公司近日公布2015 年1 季报,收入约27.93 亿元,同比降约9.5%;归属于母公司净利润2856 万元,同比降约77.5%;EPS 约0.02 元,业绩符合预期。

　　点评:

　　1 季度公司销量同比增约6%,价格同比跌幅较大。

　　核心区域需求较为平淡,公司1 季度水泥及熟料综合销量约1028 万吨,同比增约6%;今年1 季度水泥价格同比自高位回调,价格同比下跌约10%,拖累收入表现。

　　公司1 季度吨毛利同比降幅约达18%,综合毛利率同比降约2.1 个百分点、至约23.1%。

　　整体期间费用率同比增约2.3 个百分点、至约23.2%;公司营业利润层面亏损约384 万元。

　　“一带一路”下海外水泥布局的成功实践者,塔国、柬埔寨等项目稳步推进,进一步增厚盈利可期。

　　国家“一带一路”战略导向下,水泥上市企业积极布局海外;公司在塔吉克斯坦的1 期3000t/d 的熟料线已于2013 年8 月投产,海外布局进度走在行业先列。

　　公司塔国生产线盈利能力显著高于国内,2014 年当地项目公司华新亚湾净利率约42%,同期公司综合净利率仅约9%。

　　剔除少数股东权益,预计2014 年塔国1 线为公司贡献净利润约达1.2 亿元,占整体归母净利润的10%左右;而塔国1 线占公司整体熟料产能比重仅约2%。

　　公司在塔国规划再建2 条3000t/d 的熟料线。2 期胡占德项目已经开工建设,预计2015 年底投产;3 期丹加拉项目预计2015 年开建,2016 年投产。

　　公司3 月完成柬埔寨项目公司28%的股权收购,控制力加强,其3200t/d 的生产线已进入正常运营。

　　公司也在中亚、拉美等其他国家积极开展调研,海外布局再扩点值得期待。

　　短期或迎“长江经济带”催化。

　　近期“长江经济带”规划预期再度升温,规划区域以武汉城市圈、环长株潭城市群、环鄱阳湖城市群为主体,区域投资提振可期。

　　公司70%以上产能位于湖北及湖南地区,有望充分受益。

　　“水泥+环保”战略先行者,水泥窑协同处置推广值得期待。

　　2014 年末公司运行和在建的环保工厂共计20 家,年处置能力达446 万吨,同比增约74%;环保处置总量约71 万吨, 同比增约42%;实现收入约1.2 亿元,略有盈利。

　　目前,武汉陈家冲二期、长山口等项目建设稳步推进,发展态势良好;未来随着国家层面制度设计、财政支持的逐步完善与落实,应用推广可期。

　　维持公司“增持”评级。

　　预计2015-2017 年公司EPS 分别约为0.83、1.05、1.25 元。考虑公司海外水泥布局、环保业务拓展预期,给予公司2.6 倍PB,目标价17.02 元,维持“增持”评级。

　　风险提示:需求大幅下滑,海外水泥盈利不达预期,长江经济带规划不达预期,环保推广低于预期。