今年受春节错位效应、两会环保及安全督查导致的施工减速干扰，行业总体需求恢复速度缓于去年同期；上周天气转好，需求环比显著改善，后续展望维持行业需求保持韧性的判断。目前时点继续优选业绩增长确定性高、估值合理的新材料、周期、装饰建材龙头，个股包括中国巨石、海螺水泥/旗滨集团、东方雨虹/北新建材等。

1）玻纤：2018Q1涨价基本执行到位，继续看好有全球竞争力的优质龙头。需求受益于海外经济复苏、国内结构改善，表现较好；国内新增产能有序，环保压力导致坩埚产能退出，同时玻纤竞争格局好、龙头对价格控制力较强；供需维持强势，行业库存在历史低位，玻纤龙头2018年初公布的价格提涨（3-8%）执行顺利，关注3月底价格提涨可能。个股持续推荐全球龙头中国巨石。

2）水泥：继续看好高盈利持续性。3月初华东沿江熟料小幅降价后，上周芜湖、铜陵海螺公布地销熟料涨价30元/吨，后续两周随着需求进一步恢复，价格有望迎来普涨。2018水泥高盈利持续的核心驱动因素仍在供给端环保压力下的错峰限产常态化；中长期看，水泥新增产能有限、竞争格局稳定，环保、供给侧改革大背景下的行业限产常态化有望驱动盈利中枢抬升。个股继续推荐海螺水泥，建议关注万年青、上峰水泥、华新水泥。

3）玻璃：原片厂家挺价能力强。节后原片厂家通过涨价刺激交投（刺激下游补库），价格表现超预期，行业盈利指标持续改善；原片厂家挺价、渠道商及深加工商加库存的博弈导致节后玻璃价格上行、库存上行并存，上周随着需求启动、库存环比下行，后续原片价格弹性关注需求启动情况、河北不合规产能再缩减执行力度。个股继续推荐旗滨集团。

4）装饰建材：看好龙头成长能力。从我们跟踪的东方雨虹、伟星新材等龙头销售情况来看，近期装饰建材需求仍不错，新开工/投资端建材表现优于销售端；中长期龙头（东方雨虹、伟星新材、兔宝宝、三棵树等）市占率提升的成长逻辑确立：驱动因素在于消费升级及地产集中度提升。市占率高、行业有环保压力的北新建材中长期看有望持续享受对行业定价权。

水泥方面，上周全国水泥市场价格环比上涨1%。价格报涨区域主要是华北、西北和西南局部地区，幅度30-90元/吨不等，其中新疆、内蒙和重庆等地报涨幅度较大，均在50-90元/吨，甘肃、陕西和河南上调20-30元/吨；价格下跌区域主要有安徽北部的亳州、安庆和铜陵，以及湖北襄樊和十堰，幅度10-30元/吨。3月中旬，随着天气好转，以及工人陆续返岗，国内水泥需求环比提升20%-40%，华东和中南地区企业发货普遍恢复到7-8成，个别企业达到9成或正常水平，西北地区发货恢复到3-4成水平，因多地生产线尚未完全复产，在需求不断恢复下，水泥和熟料库存明显下降，北方市场水泥企业借机大幅推涨价格，南方市场预计未来两周也将迎来首轮全面上调。 

上周建材指数涨幅约为+2.8%，相对A股指数收益约为+3.9%。

板块涨幅前5名：顾地科技（+23.4%）、瑞泰科技（+19.6%）、鲁阳节能（+19.0%）、三圣股份（+16.1%）、万年青（+15.4%）；

板块跌幅前5名：建研集团（-13.6%）、韩建河山（-12.7%）、亚士创能（-7.5%）、恒通科技（-6.5%）、金太阳（-6.1%）。