原材料价格上涨是前期港股市场上热炒的焦点之一，有色金属板块中洛阳钼业(03993)在2017年头两个月中累计上涨51%；建材水泥板块中华润水泥控股(01313)年内前两个月累计上涨31.84%。

　　进入三月，这两个板块出现分化。有色金属板块进入调整状态，洛阳钼业也跟随调整，截至3月22日收盘，股价月内累计下跌8.08%；建材水泥继续高歌猛进，截至3月22日收盘，华润水泥控股股价月内再涨10.89%。

　　水泥价格呈现上升局面

　　上周(3月13日至3月17日)，全国水泥平均价格为 320.9 元/吨，本周水泥价格环比上周上涨 2.4%； 库存方面： 全国水泥库存环比下降

　　3.0%，主要体现在华北、东北和西北地区。

　　上周末全国水泥价格指数收报103.82点，环比上涨2.03%，超过2015年7.69个百分点，超过去年同期32.78个百分点；长江水泥价格指数收报98.97点，环比上涨4.08%，较去年同期上涨34.07个百分点。

近三个月全国及长江区域价格指数走势(数据来源：中国水泥网)

　　分区域来看，上周各大区域水泥价格指数均有不同程度上调，其中，东北地区主要受辽宁涨价影响，环比涨幅达6.66%。随着长三角地区水泥价格第二轮推涨，沿海地区价格同步走高，华东区域价格指数环比上涨2.8%。此外，西北和中南地区分别上涨2.04%和1.28%，华北和西南水泥价格指数环比涨幅相对较小。

六大区域价格指数(数据来源：中国水泥网)

　　固定资产投资增长推升水泥价格

　　国家统计局数据显示，2017 年首两个月水泥产量达到2.4 亿吨，同比下降0.4%。固定资产投资同比增长8.9%至人民币4.14 万亿元，增速比2016

　　年首两个月低1.3 个百分点。

　　2017年前两个月固定资产投资中，基础设施投资8315亿元，增长27.3%，增速比去年全年加快9.9个百分点，比去年同期加快12.3个百分点；基础设施投资占全部投资的比重为20.1%，比去年同期提高2.9个百分点。房地产开发投资9854亿元，增长8.9%，增速比去年全年加快2个百分点，比去年同期加快5.9个百分点；房地产投资对全部投资增长的贡献率为23.8%，比去年同期提高16.3个百分点。

　　楼市火爆水泥需求有望进一步提升

　　国家统计局数据显示，1-2月份，全国商品房销售面积14054万平方米，同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点。其中，住宅销售面积增长23.7%，办公楼销售面积增长39.1%，商业营业用房销售面积增长31.8%。商品房销售额10806亿元，增长26.0%，增速回落8.8个百分点。其中，住宅销售额增长22.7%，办公楼销售额增长49.3%，商业营业用房销售额增长41.6%。

　　据此，年内房地产开发投资出现了较快增长，但房产销售增速更为火爆，这或将进一步推高市场对水泥的需求量。

2017年1-2月份全国房地产开发和销售情况(来源：国家统计局)

　　未来行情如何走？

　　安信证券3月23日发表研报色金属行业研究报告，全面看好有色板块，并坚定看好工业金属、金银和新能源钴、锂、磁材。相信有色股只是短期回调，长线依然看好。

　　从技术图形来看，有色板块的几只龙头股如江西铜业、中国铝业、洛阳钼业，在经过近一月的阴跌之后，跌势已经趋缓，买盘逐渐强劲，或有可能近期重新启动上升行情。

　　另一方面，水泥股继续维持良好的上涨势头。由于近期水泥价格走高，各大机构纷纷调高水泥股目标价。以花旗为例，华润水泥(01313)目标5元，安徽海螺(00914)目标31.5元，中国建材(03323)目标6元，金隅股份(02009)目标价4.8元。不过值得注意的是，水泥股股价当下已处在高位，距离最高目标价潜在上升空间还剩10%左右，近期有可能会出现回调。

　　大胆一些地预测，对于这两个处于上升周期的上游板块而言，不能排除反向行情将延续的可能性，投资者不妨提前而动，高抛低吸，把握阶段性的盈利机会。