港股澹友昨全力抢攻，前期热炒蓝筹股的腾讯(0700)、中国平安(2318)和吉利(0715)等如今却成为主要抛售对象，拖累恒指退至低位的28,225点完场，全日埋单大泻618点或2.14%，成交增至1,626亿元。在昨日大跌市之中，被视为受惠美通过税改的万洲(0288)，仍吸引换马资金建仓，支撑股价得以逆市靠稳，收报8.29元，升1仙或0.12%。市场热钱轮动未变，有实质业绩支持的板块或个股仍不妨趁调整市部署收集。

　　安徽海螺水泥(0914)可算是近期港股强势股之一，股价上周三(11月29日)曾创出52周高位的39.1元，其后多个交易日即使市况较波动，惟其仍能企于10天、20天及50天等多条重要平均线之上，及至昨日大跌市，始现较像样的调整，收报35.9元，跌2.2元或5.77%，也令10天线得而复失。在行业基本因素续好转下，安徽海螺强势股回调，不妨考虑趁低分段建仓。事实上，2016年以来，全国水泥均价持续攀升，今年11月均价已经突破每吨316元(人民币，下同)，目前价格已经回归到历史高位区间，将有助提升板块盈利表现。

　　截至9月底止首三季，安徽海螺录得纯利为98.1亿元，按年升64.34%，每股盈利1.85元；营业收入按年升31.8%至500.4亿元。初步测算，预计2017年全年淨利润按年增加50%至70%，主要原因是产品销售价格上升、销量增长及投资收益同比增加所致。

　　供不应求 水泥价续看涨

　　据摩根大通较早前发表研究报告指出，华北水泥生产大减，华东在末季需求顶峰却面对熟料短缺。即使经过五轮提价，库存仍低至40%至50%。该行称，海螺水泥属华东唯一供应商，料受惠于销量上升、产品组合改善及均价提高。该行上调安徽海螺今年末季及明年水泥毛利预测，至分别每吨101及81元水平。摩通将安徽海螺「中性」评级上调至「增持」，目标价由32元(港元，下同)升至40元，相当于预测市盈率12倍。

　　安徽海螺预测市盈率约14.88倍，市账率2.24倍，作为行业龙头，应可享高估值。可考虑在50天线(33.88元)附近分段收集，上望目标仍看高位的39.1元。