全国平均水泥价格上周上涨1％。

平均水泥价格（全国性）在上周按周上涨1％至386元人民币/吨。价格升幅介乎30-90元人民币/吨的地区主要集中在华北、西北部，以及西南部的部分地区。新疆、内蒙古和重庆的水泥价格上涨50-90元人民币/吨。甘肃、陕西和河南地区的涨幅为20-30元人民币/吨。跌幅介乎10-30元人民币/吨的地区主要是安徽北部的庐州、安庆、铜陵，以及湖北的襄樊和十堰。

3月中旬，全国水泥需求较前一周增加20-40％，原因是天气好转以及更多建筑工人在农历新年后重返工作岗位。华东和中南部的水泥企业的出货量恢复至正常水平的70-80％，一些企业更回复至正常水平的90％以上。但西北部的水泥出货量仅为正常水平为30-40％，因为部分生产线未完全恢复生产。随着水泥需求逐渐恢复，库存水平大幅下降。华北水泥企业开始上调水泥价格，另外预计华南市场未来两周的水泥价格将上涨。平均库存水平（全国性）下降到57.5％。

上周煤价轻微下跌。环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周下跌1元人民币/吨至572元人民币/吨，较去年同期低4.5％。

我们覆盖的水泥股上周平均上涨8.5％，股价表现强劲。当中表现最好的是华润水泥[1313.HK;买入]，股价按周上涨16.1％，主要受2018年第一季指引强劲所带动。金隅集团[2009.HK;买入]的表现相对最弱，股价按周上涨1.0％。