合并内地水泥业务 企业价值50.7亿

    瑞安建业（983）（瑞建）宣布，将与全球最大建材生产商法国拉法基组成合营企业，将两者的内地水泥业务合并，料于今年10月份完成合并，拉法基及瑞建将各占合营企业55%及45%权益，合营企业的企业价值将达6.5亿美元（约50.7亿港元）。记者陈伟燊报道

    根据瑞建及拉法基提供的资料显示，合营公司成立前，拉法基及瑞建在内地的水泥产量各占470万吨及820万吨。连同合营公司预期以净资产价值8亿元人民币，收购的云南水泥业务应占的450万吨产量，到今年底合营公司总产量将达1740万吨，共有14间厂房，产量计成全国三大水泥企业之一。不计拟收购年产量达4500吨的云南水泥业务，合营公司的企业价值达6.5亿美元，相当于每吨价值50美元。合营企业承诺，到06年底，会投资1.2亿美元（约9.36亿港元），将额外增加200万吨年产能，届时更会有80%厂房设有干法窑。

    冀合作达至发展目标

    罗康瑞解释，瑞建虽然所占的水泥产量较大，却占合营公司较少股权，原因在于拉法基位于四川、重庆及北京的生产线，是以干法窑生产，比瑞建所用的立窑生产线的价值为高，长远立窑生产亦会被淘汰，所以瑞建需要接受较低的价值。至于合营公司何时将所有立窑转为干法窑，则要由合营公司决定，如有关立窑仍具竞争力，最终或会维持。

    他又指，集团以往曾表示，希望将水泥业务壮大上市，但是期间出现亏损，本身又有所不足，要快速扩张或有危险，若能够交由拉法基管理，则会较容易达到快速发展目标。合营企业的主席将由罗康瑞出任，及由拉法基主导管理。他认为，相对内地年产能达9.7亿吨的市场，仍有发展空间。对于有关交易会否获瑞建股东支持通过，他指大股东在交易中亦有投票权，并对有关交易表示支持。

    瑞建须注资8000万

    据拉法基行政总裁Bernard Kasriel所指，合营企业当前并无计划上市，在可见未来两、三年会集中理顺运作。罗氏则谓，将来的发展无人能够说明。合营公司本身将寻求银行贷款及市场融资，拉法基及瑞建亦愿意支持合营公司，特别是在合营协议内，瑞建需要在10月份之后向合营公司注资8000万港元，才能够取得合营公司45%权益。他更预期，合营公司成立及于10月份获股东会通过后，将可即时为瑞建带来盈利贡献。

    有关交易历时数个月谈判才能够达成，双方在组成合营公司同时，瑞建需要就表现欠佳的重庆业务作出6000万港元撇帐，并无特殊收益可以列帐。罗氏并无就合营企业成立后即时产生的盈利，能否抵销前述撇帐额，作正面回应，只谓双方合作后，重庆水泥业务进步方面可于明年度得以反映。他更指，在宏观调控及水泥价格较低之际，进行合并更是扩张的良机。

    瑞建副主席王英伟则表示，集团在完成水泥业务与拉法基合并后，将进一步物色新的核心经营业务，料在下半年度时会较有眉目。

来源：香港成报