公司上半年水泥销售量价齐增，水泥和熟料销量985万吨，同比增长25.48%，水泥销售均价222.84元，同比增加13.64元/吨。

      相对于水泥价格的明显上涨，公司毛利率情况并不令人满意，水泥业务毛利率为22.52%，同比仅上升0.13个百分点。公司的解释是由于煤价上涨且煤质下降以及少数生产基地运行不稳定，电耗、维修及机物料成本上升导致。推测运行不稳定的生产基地可能是指去年下半年投产的昭通、襄樊、阳新二期熟料线，若确实如此，说明公司在新生产线的设计、设备安装以及现场生产管理等环节和海螺相比还有一定差距，未来需要改善。

      量价齐增使得公司上半年销售收入达19.7亿元，同比增长34.72%。规模的扩大以及管理的加 强使得期间费用率下降，净利润大增134.64%，达1.1亿元。湖南、湖北、重庆、江西、安徽地区收入增长较快，说明中西部地区建设加快使公司受益明显。

      公司财务状况依然不容乐观，资产负债率70.36%，明显高于海螺和冀东。

      对Holcim定向增发能否成功对改善公司资产结构、缓解资金紧张以及保障长远发展目标实现将起到决定性作用，而未来的高增长性是支撑目前高静态估值水平的关键。预计下半年定向增发将有所进展。

来源：定点财经